TCL年中交卷李东生股价难题仍未解

本报记者段楚婷赵毅深圳报道

近日，TCL科技集团股份有限公司（.SZ,以下简称“TCL”）发布年半年度报告。报告期内，TCL取得营业收入亿元，同比增长.3%；实现净利润92.5亿元，同比增长7.65倍。

在7月14日的业绩说明会议上，TCL科技集团高级副总裁兼董事会秘书廖骞曾提到今年上半年的业绩亮点，“营收来看，公司绝大部分营收来自华星和中环。”

参考TCL最新发布的年半年度报告，TCL华星光电技术有限公司（以下简称“TCL华星”）取得营业收入.4亿元，而另一子公司天津中环半导体股份有限公司（.SZ，以下简称“中环半导体”）则实现营业收入.4亿元。

TCL方面表示，公司将在半导体显示、半导体光伏及半导体材料领域打造战略控制点，坚持“经营提质增效，锻长板补短板，加快全球布局，创新驱动发展”的经营策略，不断提高竞争力，持续健康发展，做到全球行业领先。

与净利润增长超7倍的业绩不同，TCL的股价在近期显得颇为“冷静”。自今年3月股价涨至历史最高点10.26元/股后，TCL的股价在随后数月徘徊于每股7元～9元之间，即使在半年度报告发布当日，股价仍下跌0.51%，收于7.84元/股。

对于TCL的股价走势，不仅中小投资者在讨论区议论纷纷，TCL董事长李东生早在年年中就曾提出“灵魂拷问”：为什么TCL的股价和同业比会低那么多？时隔两年，即便多家券商在近期给出买入评级，但TCL似乎仍未解开低股价之谜。

显示业务“领跑”

年，TCL开展了从多元化转为专业化经营的战略重组，明确聚焦于高科技、资本密集、长周期的科技产业发展策略。次年年初，TCL完成重大资产重组，以半导体显示及材料业务为核心主业，剥离了终端业务及配套业务，并正式更名为“TCL科技集团股份有限公司”。

年上半年，受益于行业景气上行、叠加公司自身产能高速增长和产品结构改善等因素,TCL半导体显示业务取得营业收入亿元，同口径同比增长93.6%；实现净利润66.1亿元，同比增长67.5亿元。

生产方面，TCL在大尺寸业务的规模优势扩大，产品结构继续丰富,特别是t1、t2和t6工厂保持满销满产，t7工厂按计划爬坡，t10(原苏州三星液晶显示工厂)于二季度开始并表；而中尺寸业务在高端细分市场快速成长，产能加快建设；小尺寸业务技术能力提升，产品和客户结构优化。

从半导体显示业务各项目的业绩来看，今年上半年，大尺寸项目为TCL取得收入亿元，同比增长.9%；中小尺寸项目取得收入.4亿元，同比增长44.7%。值得注意的是，大尺寸项目在今年上半年实现净利润71.7亿元，同比增长13.84倍，而中小尺寸在今年上半年的净利润则亏损3.5亿元，同比减亏0.2亿元。

虽然中小尺寸的净利润在今年上半年有所亏损，但TCL仍通过现有产线上的产能调整，加快中尺寸战略布局。《中国经营报》记者注意到，今年4月，TCL发布了年非公开发行A股股票预案，拟募集资金不超过亿元，其中90亿元用于第8.6代氧化物半导体新型显示器件生产线项目，30亿元用于补充流动资金。

据了解，第8.6代氧化物半导体新型显示器件生产线项目的投资总额为亿元，实施主体为广州华星光电半导体显示技术有限公司，主要生产和销售中尺寸高附加值IT显示屏(包括Monitor、Notebook、平板)，车载显示器、医疗、工控、航空等专业显示器、商用显示面板等。

在年半年度报告中，TCL方面也表示，“随着中尺寸产能的补足，TCL华星将形成大、中、小全尺寸业务布局，业务和收入结构更加均衡，带来更高的单位面积产值和收入增速。”

海外市场“走俏”

除了半导体显示业务，TCL布局半导体光伏和半导体材料业务也在年开启第二成长曲线。年，TCL竞价收购了天津中环电子信息集团，后者持有中环半导体等公司的股份。通过该项目的并购，TCL进入半导体光伏和半导体材料产业赛道。

年上半年，TCL半导体光伏业务实现营收.3亿元，同比增长.9%；半导体材料产品验证和客户开发加速，获得全球主要客户认可，产销规模迅速扩大，收入同比增长65.8%。

记者注意到，与TCL年半年度报告同时发布的还有高管辞职及聘任公告。公告显示，TCL董事杜娟因工作变动原因申请辞去公司COO及CFO职务。辞任后，杜娟不再担任公司高管职务，但仍担任公司董事。至于TCL空缺的COO、CFO职务，则分别聘任王成、黎健二人担任。

无独有偶，港股TCL电子控股有限公司（.HK,以下简称“TCL电子”）也在8月9日发布公告，担任执行董事、董事会主席及战略委员会主任的李东生辞任上述职务，委任为公司战略发展顾问。而杜鹃则接替李东生，担任执行董事、董事会主席及战略委员会主任。

在高管变动公布的几天前，TCL电子也公开了截至年6月30日止未经审核的综合业绩及财务状况。截至年6月30日止6个月，TCL电子取得收入.34亿港元，同比增长.7%；归母净利润为10.41亿港元，同比增长.9%。

具体来看，今年上半年，TCL智屏在海外市场的收入达.6亿港元，同比增长61.4%；在中国市场的收入达64.3亿港元，同比增长47.9%。

记者注意到，不论是海外市场还是中国市场，TCL电子均提到了今年上半年面板成本上涨、原材料价格上涨等影响。特别是中国市场受屏价持续上涨、终端零售调价影响，整体彩电零售市场表现不及预期。

不过，据TCL电子在业绩公告中透露，TCL智屏将坚定中高端路线，持续优化产品与渠道结构，提升经营效率，扩大行业竞争优势，推动经营业绩改善。

除了TCL智屏，智能移动、连接设备及服务也是TCL电子的“中坚力量”。年上半年，智能移动、连接设备及服务为TCL电子贡献收入70.9亿港元，总销售量达万台。IDC报告显示，年第一季度，TCL电子的手机销售量在美国、加拿大和澳大利亚排名第四位，在西欧排名第五位。

奥马电器终止金融业务

年上半年，TCL实业控股股份有限公司旗下的TCL家电集团有限公司通过收购，成为广东奥马电器股份有限公司(.SZ，以下简称“奥马电器”)的控股股东。

年1月～6月，奥马电器取得营业收入48.06亿元，比上年同期增长33.99%；实现归属于上市公司股东的净利润.61万元，比上年同期增长42.86%。

据了解，因海外疫情仍然没有得到有效控制，工厂开工不足，冰箱生产订单向国内转移，奥马电器控股子公司广东奥马冰箱有限公司（以下简称“奥马冰箱”）作为国内最大的冰箱出口企业，充分受益于出口订单的快速增长。

今年上半年，奥马冰箱出货量达.05万台，同比增长14.9%，其中出口冰箱.66万台，位居行业第一，同比增长15.8%。

记者注意到，今年上半年奥马电器的营业收入全部来自于奥马冰箱，其金融科技领域的营业收入为0，并且金融科技业务板块经营活动产生的现金净流量净额为-9.3亿元，主要系该板块的保理应收款增加所致。

奥马电器在年半年度报告中表示，为降低企业经营风险、聚焦冰箱冰柜制造业主业，保持冰箱制造业核心竞争力并保障公司未来持续经营能力，根据董事会和股东大会的相关决议，公司决定终止经营全部金融科技业务板块并处置相关资产。

据悉，奥马电器已成立金融科技业务板块终止经营及资产处置工作小组作为临时专门机构，在公司董事会指导下，组织开展金融科技业务板块终止及后续资产处置相关具体工作。

对于今年上半年中小尺寸净利润亏损的影响因素等问题，记者也致函TCL董事会秘书，截至发稿前未获回复。

（编辑：赵毅校对：彭玉凤）

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